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2017年农发债第11、12期增发分析

来源:资金运营中心发布时间:2018年01月02日

发行要素 20180103农发续发
债券名称 170411Z14.IB 170412Z14.IB
发行期限(年) 3 5
发行规模(亿) 40 40
计息方式 固定利率 固定利率
年付息次数 1 1
招标方式 荷兰式 荷兰式
招标时间 14:00-15:00 14:00-15:00
上市日 2018-01-09 2018-01-09
起息日 2017-08-23 2017-08-23
缴款日 2018-01-05 2018-01-05
承揽费(%) 0.05 0.10
票面利率(%) 4.12 4.21
当前中债估值(%) 4.80 4.84
历史均值(十年) 3.43 3.67
较历史均值变动(BP) 137 117
二级成交参考 - -
宏观面 中国12月财新制造业PMI51.5,为四个月高位,预期50.7,前值50.8。
资金面 【中国央行连续第7天不进行公开市场操作,今日净回笼2900亿元】中国央行今日不进行公开市场操作,今日将有2900亿元逆回购到期。明天有900亿逆回购到期。周五全天资金面较紧,各期限资金多数下行。
需求分析 周二国开债招标,1年国开大幅小于二级成交价,7年国开中标利率小幅低于中债估值,从中标倍数来看,1年期国开需求很好。国债期货全天震荡下行,尾盘大幅跳水,10年国债期货主力T1803收跌0.57%,5年主力合约TF1803跌0.34%。现券收益率一路震荡上行,170215收益率上行5.75BP报4.8825%,170210收益率上行3.04BP报4.98%。
预测区间 4.74-4.79 4.78-4.83

总行地址:南京市中山路288号 邮编:210008

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