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2017年国债第22期增发分析

来源:资金运营中心发布时间:2017年12月19日

发行要素 20171215国债续发
债券名称 170022X.IB
发行期限(年) 30
发行规模(亿) 280
计息方式 固定利率
年付息次数 2
招标方式 荷兰式
招标时间 10:35-11:35
上市日 2017-12-20
起息日 2017-10-23
缴款日 2017-12-18
承揽费(%) 0.10
票面利率(%) 4.28
当前中债估值(%) 4.36
历史均值(十年) 4.03
较历史均值变动(BP) 33
二级成交参考 4.37
宏观面 中国11月规模以上工业增加值同比 6.1%,预期 6.1%,前值 6.2%。
中国1-11月规模以上工业增加值同比 6.6%,预期 6.6%,前值 6.7%。
【央行上调公开市场逆回购中标利率5个BP】中国央行分别上调公开市场7天、28天期逆回购中标利率至2.5%、2.8%,此前分别为2.45%、2.75%,为今年3月来首次。
【央行进行2880亿元MLF操作并上调利率5个基点】中国央行今日进行了2880亿元人民币中期借贷便利(MLF)操作,今日MLF操作均为一年期,利率3.25%,上次为3.20%。
资金面 【中国央行公开市场今日净回笼1900亿元】中国央行今日进行300亿元7天逆回购操作、200亿元28天逆回购操作,和2880亿MLF操作,今日将有2400亿元逆回购到期。周四全天资金面偏紧,各期限资金多数下行。
需求分析  周四国开债和口行债招标,除1Y口行和7Y国开大幅高于中债估值外,其余各期限中标利率均小于二级成交价和中债估值,从中标倍数来看,各期限需求一般。国债期货早盘高开后高位震荡,10年国债期货主力T1803收涨0.24%,5年主力合约TF1803涨0.16%。现券收益率横盘震荡,170215收益率下行2.49BP报4.8275%,170210收益率下行1.74BP报4.9150%。
预测区间 4.36-4.41

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