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2017年国开债2015年第1期、口行债第9、10、11期续发分析

来源:资金运营中心发布时间:2017年12月04日

发行要素 20171130国开债续发 20171130口行债续发
债券名称 150201Z11.IB 170311Z2.IB 170310Z14.IB 170309Z18.IB
发行期限(年) 3 (剩40天) 1 3 5
发行规模(亿) 180 35 35 30
计息方式 固定利率 固定利率 固定利率 固定利率
年付息次数 1   1 1
招标方式 荷兰式 荷兰式 荷兰式 荷兰式
招标时间 14:30-15:30 10:00-11:30 10:00-11:30 10:00-11:30
上市日 2017-12-06 2017-12-06 2017-12-06 2017-12-06
起息日 2015-01-08 2017-10-23 2017-08-07 2017-07-10
缴款日 2017-12-04 2017-12-04 2017-12-04 2017-12-04
承揽费(%) 0.00 0.05 0.05 0.10
票面利率(%) 3.85 3.76 4.03 4.11
当前中债估值(%) 3.65 4.41 4.73 4.82
历史均值 3.41 3.04 3.42 3.66
较历史均值变动(BP) 24 137 131 116
二级成交参考 - 4.40 - -
宏观面 【于学军:中国经济仍将面临较大下行压力,有可能在明年初一季度反应出来】银监会国有重点金融机构监事会主席于学军称,中国经济仍将面临比较大的下行压力,“也许在明年初或者一季度就能反映出来”。由于前期刺激性经济政策力度过大,货币信用出现巨额扩张,随之带来的不良反应也十分明显,易导致资产出现泡沫化,债务率快速上升,地方政府性债务积重难返,银行业等金融机构资产负债表快速膨胀,并积累大量新的风险。
资金面   【中国央行公开市场连续第三天零投放零回笼】中国央行今日进行1600亿元7天逆回购操作、700亿元14天期逆回购操作、100亿元63天期逆回购操作,今日将有2400亿元逆回购到期。明日有2800亿逆回购到期。今天资金面早盘偏紧,午后宽松,各期限资金涨跌不一。
需求分析     周三农发招标,各期限中标利率均低于二级成交价和中债估值,从中标倍数来看,各期限需求尚可。周三国债期货全天震荡上行,10年国债期货主力T1803涨0.72%,5年国债期货主力TF1803涨0.41%。现券收益率全天震荡下行,170210收益率下行5.44bp报4.91%,170215收益率下行6.24bp报4.82%。
预测区间 3.00-3.05 4.29-4.34 4.68-4.73 4.77-4.82

总行地址:南京市中山路288号 邮编:210008

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