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2017年农发债第11、12期增发分析

来源:资金运营中心发布时间:2017年11月22日

发行要素 20171120农发续发
债券名称 170411Z11.IB 170412Z11.IB
发行期限(年) 3 5
发行规模(亿) 60 50
计息方式 固定利率 固定利率
年付息次数 1 1
招标方式 荷兰式 荷兰式
招标时间 14:00-15:00 14:00-15:00
上市日 2017-11-24 2017-11-24
起息日 2017-08-23 2017-08-23
缴款日 2017-11-22 2017-11-22
承揽费(%) 0.05 0.10
票面利率(%) 4.12 4.21
当前中债估值(%) 4.61 4.63
历史均值(十年) 3.41 3.66
较历史均值变动(BP) 120 97
二级成交参考 - -
宏观面 【人民日报专访肖亚庆:鼓励民营企业参与国企改制重组】国资委主任肖亚庆:发展混合所有制经济。这项改革试点已经起步,今后还要积极推进主业处于充分竞争行业和领域的商业类国企混改。鼓励包括民营企业在内的非国有资本投资主体通过多种方式参与国企改制重组,也鼓励国有资本以多种方式入股非国有企业,建立健全混合所有制企业治理机制。在全面完成公司制改革的基础上积极推进股份制改革,引入各类投资者实现股权多元化,探索建立优先股和国家特殊管理股制度。
资金面 【中国央行公开市场今日净回笼100亿元,本周逆回购净投放8100亿元创近10个月新高】中国央行今日进行100亿元7天逆回购操作、100亿元14天期逆回购操作、100亿元63天期逆回购操作,今日将有400亿元逆回购到期。本周逆回购累计净投放8100亿元,创近10个月新高,上周净回笼2300亿元;考虑MLF到期本周公开市场净投放6210亿元,也是创近10个月单周新高。下周将有6400亿逆回购、800亿国库定存到期。周五全天资金面较紧,各期限资金多有下行。
需求分析 周五50Y国债招标,中标利率低于中债估值,从中标倍数来看,需求一般。国债期货低开后震荡,然后有一波拉升,随后继续震荡,午盘后震荡下行,10年国债期货主力T1712收跌0.03%,5年主力合约TF1712跌0.10%。现券收益率一路震荡上行,170215收益率上行1.56BP报4.7075%,170210收益率上行1.75BP报4.7950%。
预测区间 4.55-4.60 4.58-4.63

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