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2017年国债第20期续发、农发债第4、13、15期续发分析

来源:资金运营中心发布时间:2017年11月15日

发行要素 20171115国债续发 20171115农发续发
债券名称 170020X2.IB 170413Z.IB 170404Z29.IB 170415Z9.IB
发行期限(年) 7 1 7 10
发行规模(亿) 320 60 40 60
计息方式 固定利率 固定利率 固定利率 固定利率
年付息次数 1   1 1
招标方式 混合式 荷兰式 荷兰式 荷兰式
招标时间 10:35-11:35 14:00-15:00 14:00-15:00 14:00-15:00
上市日 2017-11-20 2017-11-21 2017-11-21 2017-11-21
起息日 2017-09-21 2017-11-10 2017-01-06 2017-09-08
缴款日 2017-11-16 2017-11-17 2017-11-17 2017-11-17
承揽费(%) 0.10 0.05 0.15 0.15
票面利率(%) 3.69 4.02 3.83 4.39
当前中债估值(%) 4.00 4.13 4.67 4.78
历史均值(十年) 3.38 3.03 3.85 4.03
较历史均值变动(BP) 62 110 82 75
二级成交参考 4.05 - - 4.82
宏观面 中国10月规模以上工业增加值同比 6.2%,预期 6.3%,前值 6.6%。
中国1-10月规模以上工业增加值同比 6.7%,预期 6.7%,前值 6.7%。
中国10月社会消费品零售总额同比 10%,增速创今年1-2月来新低,预期 10.5%,前值 10.3%。
中国1-10月社会消费品零售总额同比 10.3%,预期 10.4%,前值 10.4%。
中国1-10月城镇固定资产投资同比 7.3%,增速续创1999年以来最低,预期 7.3%,前值 7.5%。
资金面 【中国央行公开市场今日净投放1400亿元】中国央行今日进行1300亿元7天逆回购操作、1200亿元14天期逆回购操作、300亿元63天期逆回购操作,今日将有1400亿元逆回购到期。明日有1100亿逆回购到期。周二资金面较紧,各期限资金价格涨跌不一。
需求分析 周二国开债发行需求尚可,除3Y国开以外各期限中标利率均高于二级,从中标倍数来看,10年国开债需求尚可,其他期限需求一般。周二国债期货早盘至午盘先震荡下行,尾盘又有一波拉升,10年国债期货主力T1712升0.15%,5年主力合约TF1712升0.20%。现券收益率先震荡上行和震荡下跌,170210收益率上行3.47BP报4.8250%,170215收益率上行3.01BP报4.71%。
预测区间 4.03-4.08 4.05-4.10 4.63-4.68 4.80-4.85

总行地址:南京市中山路288号 邮编:210008

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